课程大纲

一、城投转产投及实现首发的运作要点及案例分享

（一）产投公司的定义及基本特征

1、产投公司定义

2、产投公司基本特征：保留功能属性、以市场化方式运营、主业突出并业务较多元、具备区域性

（1）企业实控人特征

（2）企业定位

（3）企业职能与主营业务

（4）经营手段

（5）经营区域

（6）经营业务特征

3、国务院国资委新一轮国企改革政策对平台转型发展的要求

（二）城投转型为产投公司的实施方式与关键点

1、转型为产投公司的实施方式

（1）发债城投内部打造产投子公司的要点

（2）原发债城投剥离传统城投业务及资产的要点

（3）政府牵头整合尚未进入资本市场的产业类资源的要点

（4）政府牵头整合包括发债城投的全域产业类资源的要点

2、转型为产投公司的关键点

（1）职能定位确立

（2）区域资源配置

（3）主营业务重构（《3号指引》要求多元化经营与主业聚焦的应对策略）

（4）财务报表梳理

（5）激励约束机制建设

（6）新增项目的合规性要求（财政收入占比及资金使用要点）

（三）市场化运营3353指标解析及调整运作要点（“3号指引”的最新要求）

1、如何区分城建类资产和城建类收入

2、非经营性资产（城建类资产）占总资产比重及存货和应收账款合规性安排

3、非经营性收入（城建类收入）占总收入比重的运作要点

（1）城投转型对于财政性现金流占比的调整目标（30%）

（2）如何区分经营活动现金流的政府部分与市场化现金流

（3）如何区分投资活动现金流的政府部分与市场化现金流

（4）如何区分筹资活动现金流的政府部分与市场化现金流

（5）实现城建类收入不超30%的主要方式及合规要求

（6）3号指引对贸易收入的合规性要求及城投公司可采取应对措施

4、财政补贴占净利润比重不得超过50%，关于降低财政补贴占净利润比重的几种方式

5、政府性应收款占扣除重点关注资产后的净资产比例不高于30%的应对策略

（四）城投产业化转型的相关案例解析

1、某县域城投平台产业化转型1+N模式的运作要点及重组模式比较

2、青岛经济技术开发区投资控股集团有限公司产业化转型的运作特点

3、新乡国资产业转型实现市场化运营的收入、资产及利润的安排

4、武汉市江夏城市资产运营管理有限公司产业化转型—市政公用事业类城投转型关注要点

（五）2024至今产投公司实现债券首发的主体、产品特征及案例解析

1、所属地方政府特点

2、控股股东及股权层级特点

3、职能定位及主营业务特点

4、财务表现及特点（“3号指引”新增EBITDA的要求）

5、首发产投公司的债券发行特点

6、城投转产投实现首发实务案例解析

（六）产投公司转型及实现市场化融资的总结

二、城投转产投投融资模式的重构

（一）城市运营项目投融资模式重构

1、委托代建转型授权开发模式及案例解析

2、规划有经营收入的项目实现企业投资

3、专项债券+项目资本金使用方式的转型

4、如何打包实现非经营性项目与经营性项目搭配开展市场化融资（发债或贷款）

5、综合开发市场化融资模式的运作要点及案例解析

6、存量资产盘活主要方式与案例解析

7、专项债及超长期特别国债项目谋划及资金申报要点

1）地方政府专项债

（1）专项债最新政策（国办发〔2024〕52号）解读：募投领域和资本金适用范围的扩大化、三个优先和三个尽量等要求的灵活应用

（2）新增专项债申报策略和案例分析：准备工作的关键点、自求平衡项目包装策略、一案两书的编制要点、发改和财政系统审核的关注点等

（3）专项债券的合规性分析和规范使用要点

（4）2025土储专项债前置条件与申报要点实操流程

2）2025新增超长期特别国债“两重两新”项目谋划、申报储备及实操

（1）新增特别国债“两新两重”项目存在的问题复盘与2025年度新政解读

（2）9大领域17+4细分方向支持范围、申报要求、填报问题解析

（3）项目准备工作要素保障要求标准

（4）2025年度“两重”项目谋划申报各职能部门发力方向

（5）提高审核通过率之填报注意事项重点关注事项。

（二）现代服务业投融资模式解析

1、投资合作（逆向或新设混改）

2、合规采用“建办分离”“以租代建”模式实施医院、学校等公服项目

3、OM或MC运作模式

（三）产业投融资模式的应用与实务解析

1、国务院国资委联合六部委发布《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》要点解析

2、“新质生产力” 背景下地方“股权财政”模式的转型

3、“土地财政”向“股权财政”转型的路径

4、产业投融资模式总体运作方案

（1）如何精准聚焦，科学确定产业投融资项目

（2）国资引领，创新产业投融资模式（拨改投资金来源及投入方式、组建专业化国资平台、撬动社会资本模式、构建国有资本合规退出机制）

（3）优化服务，打造优良“产业生态”

（4）地方政府及国企产业投融资运作模式的工作建议

5、1号文后地方产投基金管理公司及产业基金的运作要点解析与案例分享

6、政府引导基金及国企产业投资基金的运作实务要点：募投管退、存续周期、投资决策流程、运营管理重点工作等

7、产业基金的主要运营模式和成功做法（围绕产业链设立基金、与国家大基金的合作、以基金为媒招商引资和招才引智等）

8、人力资本专项基金的运作：为企业人才提供服务平台和技术成果转化

9、《公平竞争审查条例》出台后招商引资模式的转型及资本招商参与投资项目的创新模式

林正刚

讲师简介：

林正刚老师

国家发改委经济体制改革研究会理事

财政部PPP财务专家、中国投资协会专家委员

国际注册融资规划师、国际注册私募投资基金管理师

高级人力资源管理师

具有律师及基金从业资格，金融硕士研究生

中至远集团总裁

清华大学、人民大学、中央财经大学等著名大学的EMBA、总裁班特聘讲师

新理财、新华网等权威媒体杂志特约作者，发表文章数十篇

他擅长政府投资项目的策划和政信融资模式设计，能够为政府“两新一重”公益性项目、综合开发项目、城市更新、EOD及乡村振兴项目提供合规及可融资性的策划包装方案，能够为产业基金的发起、设立及运作提供优质的服务。他长期致力于国有企业改革、融资平台公司高质量发展的咨询与投资实践，尤其是在隐性债务的处置、投融资模式设计、公司战略、混改、员工股权激励等方面具备丰富的实战经验。

他先后为100多个PPP项目提供咨询或顾问服务，其中提供咨询的5个PPP项目被评为财政部国家示范项目。他曾主持、参与贵阳南明城市更新项目、陕西中科机场科技新城开发项目、博鳌乐成—国际医疗旅游先行区片区开发项目、四川天府国际体育健康城项目、邢台市古城保护与利用开发项目、南阳市医圣祠旧城改造片区开发项目等数十件综合开发项目的投融资咨询；参与数十件现代农业产业园、田园综合体、特色小镇等乡村振兴项目的策划与包装；参与发起设立省、市、县级引导基金及企业产业基金规模超过200亿元。他曾主持、参与数百家平台公司转型升级工作及国有企业的混改、并购及重整工作。

他参与住建部《城市综合管廊工程的应用研究》入选住建部2016年科学技术项目规划-编号：2016-R3-005。参与国家能源局《关于民间资本投资电力领域的课题研究》。曾在中国财经、新理财、新华网等、今日头条多家媒体发表的《解析地方政府隐性债务化解模式》《债务化解与资产重组，开启地方投融资模式重构新征程》《PPP模式是破解特色小镇融资挑战的一种有效途径》、《资管、私募新规双剑合璧，PPP路在何方》《隐性债务倒逼地方政府投融资模式重构》《ABO，请坚定信念》等相关文章受到业界的好评。

主讲课程：

《新政下“平急两用”公共基础设施合规运作、投融资创新实操及实战案例》

《新政下“三大工程”合规运作、投融资创新实操及实战案例》

《地方债务风险化解严监管下（35号文）央国企运作政府项目及城乡区域综合开发项目的合规路径、投融资创新模式与落地实操》

《政府专项债券“借用还”全过程管理及项目策划、评审要点解析》

《乡村振兴项目关键路径探索与标杆案例实战解析》

《新政下城市更新项目合规运作、风险防范及投融资模式设计与落地实操》

《新政下EOD（以生态环境为导向的综合开发项目）合规运作、风险防范及投融资模式实操与落地实战案例》

《关于落实稳住经济大盘形势下政府项目的遴选、策划与投融资模式设计及落地实操》

《十四五地方政府高质量发展投融资新逻辑及区域综合开发项目的模式设计、策划要点、落地实操与实战案例》

《拼经济形势下政府项目精准谋划与城乡区域建设融资创新实操及风险防范》

服务企业：

烟台东鑫集团、德阳发展集团、资阳发展集团、滕发控股集团、乐至国投、安阳开投、苏交科、常州新运集团、广东潮安城建集团、郑东新区城建、湖南长沙湘江集团等