课程背景：

国企改革深化与并购的时代使命

地方国企集团作为地方综合性投资平台，承担着“引导产业投资、优化国有资本布局”的核心职能，并购已成为其落实“十四五”规划、培育新质生产力的关键工具。国企改革“深化提升期”，地方国企作为区域经济“顶梁柱”，需通过并购实现三大转型：

- 战略升级：从“资产规模扩张”转向“产业生态主导”；

- 能力跃迁：从“行政化资源配置”转向“市场化价值创造”；

- 责任担当：从“单一盈利目标”转向“服务地方产业链安全”。

目标

1. 理解国企并购的“政策逻辑+商业逻辑”双重属性；

2. 掌握并购全流程关键节点（战略匹配、尽调估值、风险防控）；

3. 提升并购后整合的“协同落地能力”，避免“并购易、整合难”；

课程大纲

一、并购对地方国企的战略价值

1. 政策定位 坑深、浪大、鱼贵

服务区域经济升级与国有资本布局优化

并购在“链长制”“产业基金”中的杠杆作用

2. 核心目标

补链强链（产业链关键环节）

资产证券化（培育上市公司）

低效资产重组（盘活存量资源）

二、并购全流程关键环节

1：战略锚定——为什么买？

方向选择

- 地方产业图谱分析（如新能源、数字经济等区域重点方向）

- 规避非主业扩张政策风险

- 标的画像

- 技术壁垒/区域垄断性资产优先

- 协同价值量化模型（市场、技术、政策资源）

2：交易设计——怎么买？

- 国企特色模式

资产注入型并购（整合区域内分散资源）

反向混改（参股民企核心技术）

司法拍卖资产承接（低成本获取稀缺牌照）

- 风险防火墙

- 债务隔离：SPV架构设计与政府承诺函获取

- 定价机制：收益法估值+国资评估备案要点

3：审批攻坚——政策红线

- 国资交易监管核心规则（32号令、上市公司国有股权监督）

- 职工安置方案设计（稳定优先原则）

- 反垄断申报地方实践要点

三、整合成败生死线

1. “三个融合”实操

- 管理嫁接：派出董监高权责清单（管资本导向）

- 文化缓冲：保留原团队技术骨干的激励包设计

- 系统并轨：财务并表与国资在线监管系统对接

2. 退出通道预留

- 对赌条款在国资场景的变通应用

- 资产重组分拆上市路径规划

四、案例与风向

- 成功样板：某省国控集团收购环保科技公司→科创板上市

- 警示案例：跨省并购中的地方政府承诺落空风险

- 新风向：

- 数据资产并购的合规审查清单

- “ESG评级”对交易成本的影响

紧扣国企改革三年行动深化要求

强化区域资源整合与风险管控工具

王雨辰

企业出海、跨境 王雨辰

【专业资质】

银行营销管理专家

跨境、国际结算专家

美国、东非供应链金融

地方国企、银行、电商等企业培训/咨询/陪跑

加州大学MBA、北大光华EMBA

山东大学经济学院研究生合作导师

【实战经验】

国有银行/股份制银行国际贸易、进出口结算、跨境、离岸；对公业务拓展，客户开发

美国学习、生活、工作经验。

非洲农场、完整供应链平台搭建，大宗产品进出口/内贸。

地方国企、银行、电商等企业进行培训/咨询/陪跑

【擅长领域】

《跨境电商+轻资产出海》

《银行管理、对公开拓》

《进出口、离岸、衍生品》

《大宗产品贸易》

《供应链金融》

《城投国企转型》