【课程背景】

号称全球金融第一考的CFA认证课程，10大专业课程，内容最多、分值最大、学习最困难的部分，恰恰就是财务分析。

从金融机构支持实体经济的角度来说，最重要的是如何识别申请融资的企业是否有问题？如何找到真正有发展的良性企业？如何做好风险控制？

从金融领域的竞争来看，竞争的核心力量，就是找到风险控制与预期利润的最佳平衡点，明确什么钱能赚？什么钱不能碰？

这都需要对企业的透彻了解，而财务分析相当于对企业的X光片。

【课程收益】

掌握财务分析的整体框架

能够根据已有的企业财务数据分析企业经营情况

建立财务评估体系，随时监测企业经营情况

【课程特色】案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来

【课程对象】非金融企业家、高管及相关需求者

【课程大纲】

一、为什么说财报分析能够检测企业经营活动？

1、财报分析概览：杜邦分析体系、M-score、Z-score

2、财报分析的作用：证伪，要发现企业的问题——看不出问题那就是最大的问题！！！

案例：长生生物的营业成本异常、天神娱乐的商誉暴雷、獐子岛通过库存操纵利润、乐视网的财务操纵行为通过M值及早发现

二、财报都有些什么？

1、财务会计相关基础概览

商业活动分类

权责发生制与价值调整

账户与财务报表

国际通行会计准则：IFRS与US.GAPP

2、财务报表构成：资产负债表

资产负债表组成部分

流动资产和流动负债——财务操纵行为多发地，例如：蓝田股份操纵库存

非流动资产和长期负债

3、财务报表构成：利润表（损益表）

利润表组成部分

确认收入——财务操纵行为多发地，例如：沈阳机床提前确认收入

确认费用——财务操纵行为多发地，例如：2000年世通公司财务丑闻

非常条目和非营业条目——财务操纵行为多发地，例如：卖房子保壳不退市

4、财务报表构成：现金流量表

现金流量表组成部分：三大现金流

5、财报分析第一关：利用勾稽关系以资产负债表和利润表，还原企业经营现金流

6、测算企业自由现金流（FCFF）

三、初步财报分析做什么？

1、比率分析法应用

偿债能力分析应用（资产负债率、流动比率、速动比率等）

营运能力分析应用（总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率）

获利能力分析应用（净资产收益率、总资产报酬率等）

发展能力分析应用（营业增长率、资本积累率等）

2、看财报第二关：可持续模型建立

什么是回归分析

建立回归分析模型：预测企业各项财务指标的未来数值

检测企业经营情况：事出反常必有妖

四、综合财报分析做什么？

1、综合财务分析应用

杜邦财务分析应用

M-score、Z-score分析应用

2、公司所在行业对比

3、行业特征分析

五、常见的财务操纵手法？

1、销售收入类的“操纵”

2、现金流类的“操纵”

3、核心指标类的“操纵”

学员分组实际操作：依据上市公司的真实财报，分析其问题，交流结论

宋柏允

宋柏允 老师（北京）

——独立宏观经济研究者、宏观经济解读专家

独立宏观经济研究者

曾任A股创优股份（831259） 研发副总裁

曾任美地东方投资咨询 宏观及行业研究员

曾任东方华尔金融咨询 首席研究员

曾任华尔金服网络科技 宏观策略分析师

个人简介

宋老师曾以宏观经济研究为多个领域投资提供帮助指导。2012年协助投资美国西海岸奥兰治县多个房地产投资项目，五年内收益率超100%。2014年，以卖方顾问身份协助东方华尔完成4000万元A轮融资。2018年，协助创优股份实现教育培训转型，完成战略重组。2016-2019年，为华尔金服网络科技提供宏观研究、行业研究，协助公司实现多项目年均复合利润率超17%。

宋老师多年宏观经济研究、宏观投资咨询，最大特点“从投资角度看宏观”，因此重点在于“分析行业发展未来、研究企业利润增长”，针对不同行业，以静态、经济周期、生命周期等多个维度，建立统一数学模型，总结出一套关于企业升级与转型的方法论，获得众多企业家及政府机构的高度认同并用于实战，取得良好的效果。

宋老师多年来始终坚持独立客观的执业准则，协助多家公司完成战略目标，应对经济周期波动，帮助企业健康发展，实现价值持续增长。

【主讲课程】

《个人投资类-从宏观及企业税负看高净值及中产客户需求》

《宏观类-“一带一路”倡议与重庆对外开放研究》

《新基建政策解读与行业发展展望》

《金融科技与风险管理》

《财务分析在投融资、公司估值中的应用》

《经济新常态下的营商环境》

《互联网金融与商业银行创新》

《当前金融环境下的投融资与资本运作》

《疫情下的商户应对之道》

《当前宏观经济形势分析与金融领域应对》

《宏观经济形下企业运维攻略》

《混合所有制改革最新政策解读》

《“一带一路”的机遇与风险》

【服务客户】

北京银行，北京银行深圳龙华支行，中国银行哈尔滨道外支行，中国农业银行深圳分行，招行南京分行，工商银行南充分行，中国银行青海分行，江阴农商行，徽商银行，中国银行黄山分行，重庆城商行，北京银行，民生银行，工商银行北京分行，义乌农商银行，农业银行明州支行

上海中智公司，镇江交通集团，烟草公司，中核陕西铀浓缩有限公司，中信置业，渝农商融资租赁公司，淄博邮政，华润置地，中交一公局七公司，太平财产保险公司，中国铁塔，中建三局⼀公司基础公司，中交天津航道局有限公司，中交第四航务工程局有限公司，淄博政府，徐州邮政

【学员评价】

宋老师的宏观观点，独到犀利，深入浅出，听得懂、学得会、用得上！

——北京市药师协会副秘书长 田见龙

宋老师学富五车，能表达的东西太多了！ ——经济日报出版社 陈莎莎

你给我这么专业的资料，这不是让我羡慕嫉妒恨吗！哈！ ——CCTV证券资讯 杨桥

我们领导也特别认可您，所以想请您多讲一些，我们正在学习，内容太丰富了！

——新华社旗下中国财富网 陈晓燕