【课程背景】

投资银行与商业银行，在全世界数百年金融历程中，分分合合，自20世纪70年代美国开始“资产证券化”以来，投行与商行逐渐融合至今，已经形成现代金融混业经营格局。

随着我国金融市场发展的逐步深化，稳定金融环境的需求日益提高，资产证券化作为双刃剑，善用之，则能够稳定金融、促进发展，不善用之，则酿成类似于美国次贷危机。资产证券化本没有错，在于运用之人。

【课程收益】

分析资产证券化的发展历程以及背后规律

解析房地产投资信托的业务流程以及机制

【课程特色】案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来

【课程对象】相关需求者

【课程大纲】

一、当前的国际国内宏观经济形势是什么？

1、当前的全国宏观经济形势

宏观经济分析的基本框架：总需求与总供给

需求旺盛的20世纪80年代末

需求不足的20世纪90年代末

供给侧改革带来的挑战与机会

热点问题背后的原因解析：医疗养老钱不够、放开二胎人不足、房价易涨不易跌

2、情对当前国际经济环境的重要影响

国际贸易：海外订单受冲击

美国下一步动作：产业回归

国内经济：保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转

案例：A股市场3524家上市公司，五年来利润率情况分析、对比20世纪70年代美国经济滞胀情况

二、投行与商行究竟在做什么？

1、金融全牌照

七大牌照——银、保、信、券、金、期、基

银行：中国正在建立的“契约精神”才是发展的保障

案例：美第奇家族——最早的银行家、摩根银行百年历程

证券：准备好做推销员

案例：华尔街之狼的启示

信托与私募：如何重建信心

案例：穿透底层资产——借鉴P2P的教训，美国的P2P利用资产证券化活跃至今

以史为鉴——华尔街百年来的分业与混业

2017年底的资管新规，为什么给资产证券化留下“后门”？

企业融资成本的关键WACC

案例：刘易斯拉涅利的点子——资产证券化：ABS、CDO、CDS

三、资产证券化的双重背景是什么？

1、美国经验

20世纪70年代美国经济滞胀

刘易斯拉捏利的点子

2、中国国情

当前中国经济环境

四、什么是资产证券化？

1、资产证券化的定义与界定

资产证券化的本质

资产证券化的分类

资产证券化的简史

2、美国市场的发展

奠基：大萧条致使房地产受到冲击

繁荣：三次浪潮，历次之中房地产的身影

变革：次贷危机的反思

3、中国市场的摸索

早期探索，走走停停

2013年破局之年

一、资产证券化如何做？

1、资产证券化和传统金融的区别

资产证券化和企业证券化

资产证券化的特点

2、资产证券化的基本过程和参与主体

基本过程

参与主体

3、资产证券化的利与弊

益处：解决企业融资难、盘活存量资产

风险：利益刺激，突破风控

二、资产证券化还有哪些重点？

1、相关的法律法规

中国的法律法规

美国的法律法规

2、会计处理对比

USGAAP准则

IFRS准则

3、资产证券化的现金流建模

现金流建模的准备

现金流常用模型

宋柏允

宋柏允 老师（北京）

——独立宏观经济研究者、宏观经济解读专家

独立宏观经济研究者

曾任A股创优股份（831259） 研发副总裁

曾任美地东方投资咨询 宏观及行业研究员

曾任东方华尔金融咨询 首席研究员

曾任华尔金服网络科技 宏观策略分析师

个人简介

宋老师曾以宏观经济研究为多个领域投资提供帮助指导。2012年协助投资美国西海岸奥兰治县多个房地产投资项目，五年内收益率超100%。2014年，以卖方顾问身份协助东方华尔完成4000万元A轮融资。2018年，协助创优股份实现教育培训转型，完成战略重组。2016-2019年，为华尔金服网络科技提供宏观研究、行业研究，协助公司实现多项目年均复合利润率超17%。

宋老师多年宏观经济研究、宏观投资咨询，最大特点“从投资角度看宏观”，因此重点在于“分析行业发展未来、研究企业利润增长”，针对不同行业，以静态、经济周期、生命周期等多个维度，建立统一数学模型，总结出一套关于企业升级与转型的方法论，获得众多企业家及政府机构的高度认同并用于实战，取得良好的效果。

宋老师多年来始终坚持独立客观的执业准则，协助多家公司完成战略目标，应对经济周期波动，帮助企业健康发展，实现价值持续增长。

【主讲课程】

《个人投资类-从宏观及企业税负看高净值及中产客户需求》

《宏观类-“一带一路”倡议与重庆对外开放研究》

《新基建政策解读与行业发展展望》

《金融科技与风险管理》

《财务分析在投融资、公司估值中的应用》

《经济新常态下的营商环境》

《互联网金融与商业银行创新》

《当前金融环境下的投融资与资本运作》

《疫情下的商户应对之道》

《当前宏观经济形势分析与金融领域应对》

《宏观经济形下企业运维攻略》

《混合所有制改革最新政策解读》

《“一带一路”的机遇与风险》

【服务客户】

北京银行，北京银行深圳龙华支行，中国银行哈尔滨道外支行，中国农业银行深圳分行，招行南京分行，工商银行南充分行，中国银行青海分行，江阴农商行，徽商银行，中国银行黄山分行，重庆城商行，北京银行，民生银行，工商银行北京分行，义乌农商银行，农业银行明州支行

上海中智公司，镇江交通集团，烟草公司，中核陕西铀浓缩有限公司，中信置业，渝农商融资租赁公司，淄博邮政，华润置地，中交一公局七公司，太平财产保险公司，中国铁塔，中建三局⼀公司基础公司，中交天津航道局有限公司，中交第四航务工程局有限公司，淄博政府，徐州邮政

【学员评价】

宋老师的宏观观点，独到犀利，深入浅出，听得懂、学得会、用得上！

——北京市药师协会副秘书长 田见龙

宋老师学富五车，能表达的东西太多了！ ——经济日报出版社 陈莎莎

你给我这么专业的资料，这不是让我羡慕嫉妒恨吗！哈！ ——CCTV证券资讯 杨桥

我们领导也特别认可您，所以想请您多讲一些，我们正在学习，内容太丰富了！

——新华社旗下中国财富网 陈晓燕